【48812】国泰君安证券：火电降耗倒逼主、辅机设备更新

　　国家开展变革委、国家动力局印发《煤电低碳化改造建造举动计划（2024—2027年）》。

　　出资主张：我国煤电低碳化已获得开始成果，本次举动计划减排起伏较大，加快煤电机组进一步低碳改造。1）煤电改建有望带动配套辅机设备更新。2）碳排放监测有望加快完善。3）煤组锅炉主机改造为降碳中心。

　　煤电低碳化已获得开始成效，火组均匀供电煤耗继续削减，全国碳商场煤电机组碳排放基准值年年在下降。1）供电煤耗方面，“十三五”至“十四五”，我国火电机组均匀供电煤耗继续削减。到2022年，火电机组均匀供电规范煤耗下降 0.3%。2）碳排放强度方面，以300MW等级以上惯例燃煤机组为例，2024年全国碳商场碳排放基准值（征求意见稿）相较2019年碳排放基准值下降11%。

　　设定定量减排方针，至2027年煤电机组均匀碳排放削减50%，超长时间特别国债等资金支撑改造项目。1）计划提出，至2025年，第一批煤电低碳化改造项目悉数开工，已建成项目要求相较2023年同类机组均匀碳排放水平下降20%。至2027年，建成投产的煤电低碳化改造建造项目，度电碳排放应较2023年下降 50%左右、挨近天然气发电机组碳排放水平。2）资金支撑方面，将使用超长时间特别国债等资金对符合条件的煤电低碳化改造建造项目予以支撑。一起，探究政府、企业、用户三方共担的价格机制。

　　低碳化改建途径包含耦合生物质发电、掺烧绿氨以及结尾设置碳捕集使用与封存。1）耦合生物质发电：改造建造后煤电机组应具有掺烧10%以上生物质燃料才能，生物质资源包含农林废弃物等。2）绿氨掺烧：使用风电、太阳能发电等可再次出产的动力充裕电力，经过电解水制绿氢并组成绿氨，施行燃煤机组掺烧绿氨发电，改造建造后煤电机组应具有掺烧 10%以上绿氨才能。3）碳捕集使用与封存：选用化学法、吸附法、膜法等技能，完成二氧化碳再生并提纯紧缩。结尾推广应用二氧化碳高效驱油、二氧化碳加氢制甲醇等化工使用技能。